在市场热点中，可控核聚变无疑是近期最受瞩目的焦点之一。FIA（聚变能产业协会）发布的报告显示，参与调查的 37 家商业核聚变公司里，多达 26 家坚定认为，在 2035 年前第一台核聚变机组就能实现并网供电，这一预测让人们对可控核聚变的商业化进程充满期待。

　　4 月 30 日，国际热核聚变实验堆（ITER）组织官宣，历经波折，其 “电磁心脏”—— 世界最大、最强的脉冲超导电磁体系统全部组件成功建造完成，这堪称可控核聚变技术领域的一座重要里程碑。紧接着，5 月 1 日紧凑型聚变能实验装置（BEST）工程总装正式启动，意味着聚变堆各个系统部件已准备就绪，全面攻关阶段已然开启，按照计划，该项目将全力冲刺，力争在 2027 年完成全面建设，进而率先实现聚变发电的实验演示。

　　而大洋彼岸，5 月 23 日特朗普政府签署的核能政策行政令，犹如一颗投入平静湖面的石子，刺激美股核能概念股大幅上扬，并且迅速引发国内市场的联动效应，使得可控核聚变相关话题热度飙升。

　　更值得关注的是，6 月 5 日成都天府核聚变论坛即将召开，该论坛由核工业西南物理研究院聚变科学所主办，届时行业专家、学者以及企业代表将齐聚一堂，共同探讨可控核聚变的前沿技术与发展趋势，这无疑将进一步催化市场对该领域的预期。在国内，中核集团积极作为，联合产学研各方资源，全力推进技术落地，再加上国际核能政策的协同催化，整个可控核聚变行业正加速从实验室走向商业化应用的进程。按照规划，2025 年底聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）将建成，这一设施意义重大，建成后将为我国的聚变堆建设提供强大的技术支撑和大型研发测试平台，推动我国在可控核聚变领域的研究迈向新的高度。

　　从投资角度来看，短期实验堆投资已开始推动相关公司业绩增长，混合堆由于在材料及工程要求、燃料成本上独具优势，在商业化后有望成为长期过渡方案。因此，围绕核聚变产业链关键材料及装置环节进行布局，不失为一种明智的投资策略。就核电板块而言，其长期趋势向好，不过短期爆发后的接力需要大量资金支持，当前它已成为市场热点主题。在操作上，投资者需保持理性，不宜过于激进，按照短线操作模式把握其中机会即可。

　　据预测，2031 年 - 2035 年全球核聚变设备市场新增规模有望达万亿级别，可控核聚变商业化的曙光已依稀可见。从 2023 年 - 2035 年，设备市场复合年均增长率预计约 23%，潜力巨大。近 5 个交易日，可控核聚变板块累计涨幅达 7.19%，主力资金净流入高达 4.57 亿元。其中，上海电气获主力净买入 6.23 亿元，位居榜首；旭光电子、永鼎股份、合锻智能、联创光电也分别获净买入 3.38 亿、2.91 亿、2.05 亿和 1.32 亿元，这清晰地表明机构正在加大对核能尖端技术领域的配置力度。

　　接下来看看相关公司的表现。尚纬股份已收获 5 连板，公司成功研发的华龙一号 1E 级 K1 类电线电缆，填补了国内高端电线电缆制造相应领域的空白，其安全指标和技术性能达到国际三代核电技术的领先水平，在行业内树立了新的标杆。融发核电同样表现亮眼，斩获 4 连板，作为四川本地上市公司，公司参与了前期国际热核聚变实验堆（ITER）项目我国承制部分的个别部件制造工作，积累了宝贵的经验和技术优势。

　　哈焊华通在核电领域成果显著，公司研制的不锈钢、镍基合金等焊材可用于三代、四代核电工程，并且获得了核能行业协会的认可，为我国核电工程建设提供了关键的材料支持。长城电工作为能设备核心供应商，是我国领先的高中低压开关成套设备、压电器元件等电工电器产品厂商，不仅在核电项目上取得多项业绩，2020 年更是在核岛项目上实现突破，成功中标中国核工业集团有限公司漳州核电厂 1、2 号机组核岛中压配电项目，进一步巩固了其在核电设备供应领域的地位。

　　雪人股份涨幅靠前，其氢能源技术储备与核聚变冷却系统实现了协同发展。在当前的磁约束可控核聚变装置中，磁约束装置（如托卡马克）依赖强大的超导磁体产生磁场来约束等离子体，而这些磁体需要在极低温（接近绝对零度约 - 269°C）下运行，氮气压缩机正是超导磁体冷却系统的关键设备，用于维持氢的制冷循环和极低温环境。早在 2016 年，雪人股份就研发成功极低温用氮气压缩机，并供货中科院 “液氦到超流氦温区大型低温制冷系统” 国家实验室，之后又陆续为多家科研院所提供氮气压缩机，应用于相关国家重大前沿科学研究项目，为我国核聚变研究提供了重要的设备保障。

　　兰石重装在核燃料贮运容器领域占据领先地位，市占率突出，并且具备核级设备资质，在核燃料贮运环节发挥着重要作用。上海电气更是实力强劲，先后承接了新奥集团 “玄龙 50” 项目关键主设备，能量奇点 “洪荒 70” 项目关键主设备，且均为全球首套，是国内磁约束核聚变主机系统配套最全的设备制造商，充分彰显了其在行业内的龙头地位。

　　王子新材的下属子公司宁波新容，作为国内金属化薄膜电容领域的老牌企业，积极投身国内首套核聚变项目，其生产的电容器产品成功应用到可控核聚变中的磁体电源项目，目前已拿到首笔订单，项目正稳步推进，相关产品也在陆续交付中，标志着公司在核聚变领域迈出了坚实的一步。

　　此外，常辅股份、合锻智能、久盛电气、百利电气、国光电气、雪人股份、永鼎股份、融发核电、上海电气、海陆重工、旭光电子等公司也在可控核聚变领域各有布局，积极参与到这场能源革命之中。

　　永鼎股份在一季度表现出色，实现营业总收入 8.78 亿元，同比增长 7.54%；归母净利润 2.9 亿元，同比大幅增长 960.55%，主要得益于对联营企业东昌投资权益法确认的投资收益 2.92 亿元。公司拥有第二代高温超导带材技术，已实现超导金属感应加热设备多台交付使用，并且正在研制应用于高强磁场工况下的高载流超导带材，积极推进在超导感应加热和可控核聚变堆的应用，展现出强大的技术实力和市场竞争力。

　　中洲特材堪称核电上游领域的隐形冠军，5 月以来累计上涨 127.34%，展现出独特的技术统治力。公司是国内唯一覆盖二代半至四代快堆、高温气冷堆主管道全流程制造技术的企业，其阀门、焊材等核心产品已深度配套中核、中广核、国核等头部核电集团。尤其在核岛阀门铸件领域，公司市占率超 60%，核电业务贡献全年营收的 65%（2024 年数据），通过核级认证，夯实了国内核电焊材核心供应商的地位。在核聚变赛道，公司更是抢占先机，2023 年相关订单同比激增 80%，2024 年成功斩获中核集团 2.3 亿元聚变示范堆采购大单，产品直接切入未来商业堆管道配套环节。2025 年一季度，尽管受石化订单延迟及镍、钴原材料价格波动影响，公司营收同比微降 14.48%，但毛利率逆势提升 2 个百分点至 20.01%，高毛利的镍基合金（核聚变材料）销售占比提升成为关键支撑。更值得关注的是，公司存货达 3.76 亿元（占净资产 35.21%）却未计提跌价准备，这充分显示出公司对产品竞争力及下半年需求回暖的强烈信心。

　　在产能扩张方面，作为 IPO 募投项目的江苏新中洲二期工程已在 2025 年 3 月全面投产，新增铸造产能 750 吨、变形高温耐蚀合金制品产能 936 吨，部分真空炉、快锻机设备完成调试并进入稳定生产阶段。而聚焦高精度变形高温耐蚀合金制品的三期项目，随着 6300 吨 / 2500 吨快锻机等高端设备陆续到位，车间主体与研发大楼已竣工，预计 2025 年下半年逐步释放产能，届时公司将突破产能瓶颈，进一步巩固在核电与核聚变上游材料领域的供应优势。

　　在 “双碳” 目标驱动下，核电作为清洁基荷能源的地位持续提升，而可控核聚变更被视作终极能源解决方案。中核集团加速推进聚变堆技术落地，叠加国际核能政策共振，公司作为 “核电现役 + 核聚变未来” 双主线标的 ，既受益于当前核电装机潮带来的订单增量，又卡位核聚变商业化前的技术配套窗口。随着 2025 年底聚变堆主机关键系统综合研究设施（CRAFT）建成，以及 2027 年紧凑型聚变实验装置（BEST）的发电演示临近，公司有望在核聚变设备采购潮中占据先发优势。

　　清洁、安全、高效等特点使核电成为促进能源绿色转型的重要力量。除了大力发展核电之外，核能未来还将在海水淡化、核能制氢、医疗防护等诸多方面发挥更大的作用，应用前景十分广阔。不过，需要注意的是，整个板块面临技术突破周期长、商业化落地不确定性较高的风险，投资者在关注该领域机会时，务必保持谨慎，充分评估风险与收益。

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